目前国内了解美国Finance Department排名的并不多。很多人拿Business Week的Business School Ranking当排名的依据。殊不知，Business Week 的排名主要是由MBA来决定的，和PhD program 没有联系。还有一个本科的排名，也是由本科来决定的，和PhD program也没关系。这就是为什么许多很好的公立大学在排名上也比不上私立大学的原因，公立大学的MBA和undergraduate和私立大学是没法比的。还有人拿经济系（economics）的排名来衡量金融系（finance）的排名，就更搞笑了。中国的金融系做的是美国的经济系的工作，但在美国，经济和金融是区别很大地。不知道金融和经济的区别也敢谈论金融系的排名，勇气虽然可嘉，但还是洗洗睡吧。
先说说Finance PhD毕业之后的前景。如果你在美国，Finance PhD毕业之后要么去B-school做Professor，要么去Industry。前一种出路的好处是生活相对而言会比较稳定，而且有假期，收入也还不错（按照去年的标准，top B-school Finance的起薪在16万左右，有朋友拿到18万以上；一般的Finance系能给到14万左右）。但也有坏处，其中一点就是前六年要拼死拼活的争取拿Tenure，从这个意义上讲，其生活和读PhD的时候没什么差别。再就是现在Finance Professor越来越不好作，今年的Job Market更是差得可以。后一种出路，去Industry，也许会有很好的发展机会，但不确定性很强。一般在Industry的前若干年也是会很累的，但不同的是工作干完了也就没有事了，换句话说，是给别人干活，这与在Academia里给自己干活是很不一样的。（基本上是实情。我就喜欢学校里可以睡觉睡到自然醒，可惜不能数钱数到手抽筋。鱼和熊掌不可兼得也。）
Top15 Finance Departments的一些总体情况：
Top15 （排名不分先后）：
Sloan（MIT）：这些年中国学生也不多。（岂止不多MIT的金融系什么时候招过中国人想去MIT读PhD in Finance的中国学生还是省省银子吧。）MIT的Finance并不是很大，但是精英云集。此系的第一门核心课由Steve Ross来讲。系里牛人甚众，就不列举了，但值得一提的是Sloan的几个中国教授。一个是王江，应该可以说是中国人里在Finance界做的最好的人了。另一个是潘军，Assistant Professor（现在拿到Tenure了），当时去MIT的时候还很轰动，但主要原因是当年MIT招了3个Female Professors。另外有一个Andrew Lo，我至今没搞清他的中文名，是个台湾人，现在负责系里的Research（当然，在外面也有自己的Hedge Fund）。此人与Campbell和Mackinlay合著的那本The Econometrics in Financial Markets几乎所有Finance PhD人手一本。但MIT这两年的Placement并不很好（我指的是Academia Placement，下同 ）。去年毕业的两个Ross的学生，一个做的还不错，却是一个bad presenter；另一个韩国人，感觉非常一般，而且弄了一个典型的韩国蘑菇头，被认为糟糕已极。（总的来说，MIT的economics和finance还是如日中天，可惜中国人进不去啊。）
Chicago：中国人在这里不是很多。所知道的是北大95级有一个现在在那里。（前两年一下儿就毕业了两个中国人，Jason Chen去了UBC，还有一个作了visiting。）Chicago的特点是系大，而且各个方向上都有顶尖牛人，而且少壮派实力强。（比如说国内现在很流行的那一本Asset Pricing的作者John Cochrane就是其一。顺便说一下，此人是Fama的女婿。加上其经济系的背景，以及多年来经济方面良好的学术传统和环境，所以一直是很多人首眩Chicago原来是要考两个comps考试的，一个是第一年末，和econ的人一起；另一个是第二年，自己系的。但现在变成一个也不考了，改成第二年要交一个paper。Chicago的这个program是有名的tough的，有一个Columbia的professor讲，他自从毕业就从来没敢回Chicago去做一个formal presentation。Chicago的学生没有办公室，如果你不去找professor的话也就没人找你。（这一两年的placement 好像也不怎么样。）
Stanford：特点是系小，但是很精。主要着重在Asset Pricing方面，系主任Duffie应该是在Asset Pricing上顶级的人物，尤其在Continuous Time方面，所著Dynamic Asset Pricing Theory几乎是这个方向上的通用教材。另外Singleton等人的Affine Yield Term Structure Model也以成为该系的标志之一。这些年来，Stanford毕业的人多数的Committee都是由Duffie， Singleton & Sargent组成，而且Placement普遍不错。但去年Sargent被NYU挖走之后不知道会怎样。Stanford的黄明是一个中国Professor，北大毕业的，当年是物理的背景，据说做Model的能力极强，一个例子是当初他在Chicago的时候，连Barberis这种人做Model都要他来帮忙。也许是因为Stanford研究领域的偏重Asset Pricing吧，这么多年以来它招的中国人几乎全都有物理背景（黄明，潘娟，刘俊，戴强等），我所见到的物理背景最弱的是去年毕业的那个王能，他当初在Caltech拿了一个Chemical Physics/Physical Chemistry的Master。另外没听说过Stanford从中国大陆直接招过人。（岂止不从中国大陆直接招过人，没有物理博士的中国人也没要过。不过去年有个欧洲人，作Corporate Finance， 是Malmendier的学生。不过在Stanford做Corporate Finance，结局可想而知。）
Harvard：HBS是没有一个PhD program是Finance的，但是有Business Economics，如果你选的方向是Financial Economics，其实和其他学校的Finance是没有区别的。BE好像没有中国人在里面，也没有中国Professor。BE的Placement真是好啊，几乎年年都有人去Top Schools。看一下BE这些年毕业人的CV，你会发现很多人之前都是在Harvard或是其他如MIT等“传统牛校”处拿的学位，不知道是不是一个传统。HBS的PhD条件之优厚是没的说了。免去学费之后每年有两万七八的奖学金，（你在Boston，两万七八不省着用也不行啊。再说，所有私立大学都很多钱。Emory还给两万四了。） 刚入学的时候每人还发一Laptop。另外，虽说“大学者，非大楼之谓，乃大师之谓”，但像HBS那样的校园环境确实会让你感到有优越感。我觉得BE的吸引力不见得比那Top5差，从某种程度上说，有过之而无不及。（所以说Harvard给的学位是DBA，而不是PhD。）
Simon（Rochester）：Rochester是JFE的老巢，这在一定程度上影响着它在Finance界的地位。Simon的学生待遇很好，而且气氛不错，好像这个Program也不是很Tough。去年Stanford的王能和Wharton的张路都去了那里做Assistant Professor。Simon的申请费很贵，但好像GRE/GMAT达到一定分数是可以免掉的，不知道这两年是不是仍旧如此。（不要看近几年的Placement不怎样，人家可是控制了JFE和JAE的哟。要是光看Citation，可绝对名列前茅。不过现在起好像也不招中国人了。Rochester是个典型，它的Finance和Accounting绝对前几名，但Economics并不怎么样，所以在国内名声不显。）
